| 近日PE价格综述 |
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原油作为PE的基础原料，其价格波动，PE的生产成本也会随之波动，但一般原油价格反映在PE成本上要滞后一个月以上。其生产过程一般为原油-石脑油（或其它裂解原料油，如VGO等）-乙烯-聚乙烯。它们的吨加工成本：从原油到石脑油的为10-50美元，石脑油到乙烯70-110美元，乙烯到聚乙烯100-150美元。如果按原油50美元/桶计算，聚乙烯的生产成本应在650-850美元/吨。如今的PE外盘报价在1050-1300美元/吨之间，可见今年PE生产商的利润非常丰厚。原油、乙烯和PE价格走势对比见图1。
图1 1997-2004国际原油、乙烯、亚洲LDPE、国内LLDPE价格走势对比图  此主题相关图片如下： 图2 1997-2004年10月国际原油与国际国内PE价格关联系数对比图 从图2可以看出1997-2000年，PE价格与国际油价的比值范围较宽，在30-66。最大比值曾达66（1998年12月Brent油价格跌至10美元/桶以下），主要是受亚洲金融危机和海湾战争的影响，经济衰退，油价偏低，PE需求萎缩（但由于其自身的内在价值，其价格并未随原油同比例下滑）。2000年以后这一比值基本稳定在20-30之间（平均值约25），这说明近几年来PE市场和国际原油市场有很好的相关性。而且还说明原油在一定区间内波动对聚乙烯的市场影响不是很大（比如原油价格现在是40美元/桶，那么这个数乘以20（得到PE价格800美元/吨）和乘以30（得到PE价格1200美元/吨）相差400美元/吨，但对PE价格来说这两个价位都是正常的。如果原油跌到30美元/桶，这一价格范围在600-900美元/吨，高价位仍高于原油在40美元/吨时的低价位。因此就此看来，原油价格对于PE的成本传导并非那么显著，而且原油价格越低对PE价格的影响就越小。布伦特原油和PE的平均相关公式： 亚洲LDPE价格(CFR)= 25.37* Brent油价，美元/吨； 中国LLDPE价格(市场价)=25.74*10* Brent油价，元/吨。 这两个公式很简洁，可供大家分析市场时参考，但不能代表市场的准确价格。 但这种影响从理论上讲应该是有一定的滞后效应，而并不像目前国内塑料市场这样反应如此敏感。当然这种敏感无可厚非，毕竟原油是大部分聚乙烯的原料，成本推动原理应该是成立的。但以下几个方面必须引起注意： 1．中东、美国：以天然气为原料生产乙烯的装置较多。而今年天然气的价格上涨幅度不大。而且就成本而言，以天然气为原料生产乙烯的成本比以石油产品低得多，据说今年美国以天然气生产的乙烯的成本只有300美元/吨左右，中东的这一成本更底（每立方米天然气只有几美分，有的甚至免费使用）。在这些国家和地区，聚乙烯的成本取决于天然气价格，而不是油价。 2．亚洲其它国家和地区：韩国、日本、台湾、马来西亚、新加坡、印度等，这些国家的石化企业大都是上下游联合的企业，即便是跨国、跨公司供应乙烯、石脑油等原料，也都是长期合作关系，乙烯价格多为长期协议价，受原油市场的影响不大。大家所看到石脑油和乙烯亚洲的报价大都是零星成交的现货市场价，并不代表石化企业的真实成本。在这个意义上说亚洲这些国家和地区的乙烯及裂解原料受油价的影响也不是很大，PE成本也就不会随油价大幅波动。 3．国内的情况：2004年中国进口原油平均价约为41美元/桶，国内市场石脑油价格由年初的2700元/吨上涨到3200元/吨左右，上涨了18.5%，而同期国际原油的涨幅高达50%左右。中石化和中石油下属企业的石脑油多为内部互供，价格就更低了。因此国际油价对国内PE成本的影响也不是太大。 |
